IM电竞机械行业行业：高端机床国产化需求提速 关注电镀铜落地进程

　　IM电竞通用自动化、工程机械受益内需改善，有望23年复苏；看好风电装机量快速提升和新技术方向带来的设备投资机会；AI 赋能+国产替代，助力机器人行业发展。

　　机械行业近期观 点：（1）通用自动化、工程机械数据改善+政策利好，看好叉车、机床刀具、工业阀门、注塑机压铸机、IM电竞机器人等。（2）风电装机量23 年有望快速提升，推荐风电设备。（3）新技术方向：钙钛矿、电镀铜、PET 铜箔设备等。

　　日本政府3 月31 日宣布将高端半导体制造设备等23 品类加入到出口管制对象。22 年我国45.2%的机床数控化率相比海外仍有较大差距，高端数控机床国产化率仍不足10%。机床作为工业母机，自主可控需求迫切。

　　当前正处于机床十年更新周期，看好近年机床更新需求，同时制造业PMI 持续处于扩张区间，机床作为工业母机需求有望率先释放。IM电竞数控化率提升+国产替代将为国产机床带来长期增长空间，推荐纽威数控、科德数控、海天精工、华中数控等。

　　光伏设备：电镀铜技术助力去银降本，掩膜曝光或更具经济性。电镀铜异质结电池去银降本主要分为镀种子层、图形化和金属化三大制备环节，图形化环节LDI 直写和掩膜曝光机在工艺方案上均被证实可行，但受金属化环节进展拖累在经济性验证上缺少整线测试数据，从造价成本上看LDI 直写略高于掩膜曝光，在产能与镀膜效果相同的情况下两者经济性在于后续耗材成本比拼。近期建议关注国电投与罗博特科和东威科技后续合作进展、迈为给华晟300-500MW 中试线MW 产线（捷得宝供水平镀设备）产业化进度和太阳井水平镀进展，关注电镀环节有望率先突破的设备商（推荐东威科技，受益标的罗博特科），图形化环节具备先发优势的设备商（受益标的苏大维格、芯碁微装），有望率先实现的整线交付的设备商（推荐迈为股份）。

　　工程机械：3 月出口好于预期，23 年内销有望复苏。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，IM电竞3 月销售各类挖掘机25578 台/同比-31%，好于此前CME 预期的25000 台。其中国内13899 台/同比-47.7%，主要是销售端客户对于国四价格处于观望期状态；出口11679 台/同比+10.9%，好于此前CME 预期的10000 台。出口替代韧性依旧+电动化增效大势+22 年挖机销量低基数，下半年挖机销量有望维持正增长，推荐非挖业务放量的恒立液压、具备全球竞争力+电动化进展顺利的主机厂三一重工/徐工机械、高空作业平台持续增长的国内巨头浙江鼎力。

　　船舶设备：3 月中国船企市占率重回第一，老旧绿改、箱船、LNG 船市场空间巨大。根据克拉克森，3 月全球新船订单成交量为79 艘总计243万CGT，中国承接了43 艘95 万CGT，以39%的市占率重回第一。根据SSY，IM电竞全球油船新船订单延续22 年四季度复苏趋势，IM电竞截至3 月首周订单已超过22 年的40%，有望迎来黄金期。受益标的：中国船舶等。